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周观点：本周AI 行业催化不断，海外市场OpenAI 宣布正式发布手机端ChatGPT，支持自动文本生成、知识问答、智能助手等功能，用户可以在手机上更为方便的应用ChatGPT 产品。国内传媒公司的AI 产品也在积极推进中，遥望科技与小冰公司达成合作，以升级、改进新型人工智能技术/产品，包括但不限于在虚拟人、AI 产品等领域进行产品创新、升级。焦点科技召开AI 麦可产品发布会，正式面向全球买卖双方推出外贸企业专属AI 助手“麦可”，并现场展示了麦可在信息发布、营销推广和商机转化环节中的多项能力。

我们认为生成式AI 是TMT 行业的重大技术革命，应用端的创新点很多，目前行业仍是0-1 的逻辑阶段，建议重点关注逻辑顺、积极性高、执行力强能持续落地的核心公司，从基本面来看，以游戏为代表的内容产品周期+疫后复苏相关行业后续有望持续兑现业绩，建议持续关注以下方向。

游戏：AI 游戏逻辑：【巨人网络、昆仑万维、宝通科技、恺英网络、完美世界】；困境反转：【游族网络】；共识白马：【三七互娱、吉比特、神州泰岳、盛天网络】；自下而上具备较强AI 逻辑变化：【遥望科技、掌阅科技、力盛体育】；出版教育：

【皖新传媒、南方传媒、凤凰传媒、佳发教育、盛通股份】；IP 影视：【华策影视、光线传媒、奥飞娱乐、中文在线、唐德影视】；电商：【焦点科技、返利科技、吉宏股份、华凯易佰】。

港股互联网。本周（2023.5.12-2023.5.19）恒生指数下降1.5%，恒生科技指数下降1.1%。主要港股互联网公司涨跌幅前三腾讯音乐-SW（15.65%）、云音乐（10.82%）、友谊时光（7.77%），涨跌幅后三IGG（-20.56%）、猫眼娱乐（-13.67%）、心动公司（-8.70%）。截止5 月19 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（2776.3 亿元人民币，环比+4.1%）、快手-W（278.6 亿元人民币，环比+1.1%）、美团-W（895.5 亿元人民币，环比-0.3%）、哔哩哔哩-W（32.7亿元人民币，环比-1.3%）。本周南向资金净流入前三的公司分别为腾讯控股（39.76 亿港元）、美团-W（9.55 亿港元）、快手-W（3.86 亿港元）。

海通组合周度走势。海通传媒5 月组合月度下降5%，申万传媒指数下降5.6%，沪深300 指数上涨0.17%。

海通传媒5 月组合。腾讯控股（15%）、三七互娱（15%）、吉比特（15%）、中文在线（15%）、遥望科技（15%）、三人行（15%）、华策影视（10%）。

风险提示：娱乐消费复苏不及预期，人工智能国内发展进度不及预期。